Από την άνοδο της Playtika έως τη μεγάλη λίστα του Bumble, οι λίστες IPO κυριάρχησαν στον κόσμο των οικονομικών φέτος και δεν αποτελεί έκπληξη. Καθώς οι επιχειρήσεις φωνάζουν για κεφάλαια και η παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά γίνεται όλο και πιο προσιτή, οι επίδοξοι επενδυτές είναι πρόθυμοι να βρουν νωρίς και να κερδίσουν νικητές. Στην πραγματικότητα, ο αριθμός ρεκόρ των δημόσιων εγγραφών που απαριθμούνται το 2021-2022 έχει δει τη μπάλα να έχει τοποθετηθεί σταθερά στο γήπεδο του επενδυτή, αλλά τι ακριβώς είναι μια δημόσια εγγραφή και τι περιλαμβάνει στην πραγματικότητα η διαδικασία των αρχικών δημόσιων προσφορών;
Τι είναι η IPO;
Με απλά λόγια, μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) αναφέρεται στη διαδικασία προσφοράς μετοχών μιας ιδιωτικής εταιρείας στο δημόσιο σε μια νέα έκδοση μετοχών. Αυτή η μετάβαση από ιδιωτική σε δημόσια επιτρέπει σε μια εταιρεία να αντλήσει κεφάλαια από δημόσιους επενδυτές και μπορεί να βοηθήσει τους ιδιώτες επενδυτές να πραγματοποιήσουν πλήρως τα κέρδη από την επένδυσή τους.
"Ουσιαστικά πρόκειται για τη διαδικασία προσφοράς μετοχών μιας ιδιωτικής επιχείρησης στο κοινό, με την εισαγωγή τους στο χρηματιστήριο, δημιουργώντας ουσιαστικά νέες μετοχές ταυτόχρονα", λέει ο Josh Gilbert, οικονομικός εμπειρογνώμονας και αναλυτής αγοράς για την παγκόσμια επενδυτική πλατφόρμα πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων eToro. Web Journal. «Έχουμε άλλες διαδρομές, όπως άμεσες λίστες, σύμφωνα με τις οποίες δεν δημιουργείτε νέες μετοχές, απλώς ανοίγοντας στο κοινό τις τρέχουσες μετοχές που έχετε εντός της επιχείρησης. Η IPO αναφέρεται στη δημιουργία νέων μετοχών για προσφορά στο κοινό και στην εισαγωγή αυτών των μετοχών μιας ιδιωτικής εταιρείας σε ένα Χρηματιστήριο για πρώτη φορά ».
Πώς λειτουργεί μια IPO
Αν αναρωτιέστε πώς λειτουργεί μια IPO, η διαδικασία είναι εκπληκτικά απλή. Πριν από μια IPO, μια εταιρεία θεωρείται ιδιωτική, πράγμα που σημαίνει ότι η επιχείρηση έχει σχετικά μικρό αριθμό μετόχων, που γενικά αποτελούνται από πρώιμους επενδυτές όπως οι ιδρυτές, η οικογένεια και οι φίλοι μαζί με έναν μικρό αριθμό επαγγελματιών επενδυτών. Όταν η εταιρεία φτάσει σε ένα στάδιο της ανάπτυξής της που πιστεύει ότι μπορεί να προσφέρει οφέλη στους δημόσιους επενδυτές ενώ πληροί τους κανονισμούς της SEC, προχωράει προς εισαγωγή σε δημόσια εγγραφή.
Αυτή η διαδικασία ξεκινά με την ανάληψη μιας επιχείρησης αρχικά από μία από τις επενδυτικές τράπεζες. Στη συνέχεια, μεριμνούν για την εισαγωγή αυτών των μετοχών σε χρηματιστήριο ή σε ορισμένες περιπτώσεις, σε ένα ή περισσότερα χρηματιστήρια. Ο Γκίλμπερτ αποκαλύπτει ότι συχνά προσφέρεται στη συνέχεια σε θεσμικούς επενδυτές πρώτα σε μειωμένο ποσοστό, υπό την προϋπόθεση ότι αγοράζουν χύμα.
«Το είδαμε πέρυσι με την IPO της Snowflake, όπου ένας από τους μεγαλύτερους επενδυτές ήταν ο Warren Buffett. Αγόρασε σε αυτό που θα λέγαμε «τιμή προ-IPO», όπου οι μετοχές αγοράζονται χύμα », λέει ο αναλυτής της αγοράς. «Επειδή αυτοί οι επενδυτές αγοράζουν ένα τεράστιο ποσό, συχνά θα έχουν πολύ καλύτερη τιμή από αυτό που θα έπαιρνες ως λιανικός επενδυτής. Είναι ένας άλλος τρόπος εσωτερικής άντλησης κεφαλαίων πριν καταχωρηθεί ».
Μόλις ολοκληρωθεί ο πρώτος γύρος χρηματοδότησης με τους θεσμικούς επενδυτές, εμφανίζεται στη συνέχεια απευθείας στο χρηματιστήριο. Μόλις ανοίξει, ο καθένας μπορεί να αρχίσει να επενδύει. Αλλά ενώ η τιμή της μετοχής αναμένεται να είναι πολύ υψηλότερη κατά την εισαγωγή, ο Gilbert συμβουλεύει ότι δεν λειτουργεί πάντα με αυτόν τον τρόπο.
"Το είδαμε με την Didi όταν αναφέρθηκε νωρίτερα φέτος", λέει. «Είχαν επενδυτές όπως η Uber και η Uber να αγοράζουν μετοχές περίπου στα 30 δολάρια. Οι μετοχές διαπραγματεύονται τώρα περίπου στα $ 8, οπότε δεν λειτουργεί πάντα έτσι ».
Βήματα για μια IPO
Οι ασφαλιστές παρέχουν πληροφορίες σε μια επιχείρηση σχετικά με τις υπηρεσίες τους, τον καλύτερο τύπο ασφάλειας που πρέπει να εκδοθεί, προσφέροντας τιμή, ποσό μετοχών και εκτιμώμενο χρονικό πλαίσιο για την προσφορά αγοράς.
- Η εταιρεία επιλέγει τους αναδόχους της και συμφωνεί επίσημα με τους όρους αναδοχής μέσω μιας συμφωνίας ανάληψης.
- Μια ομάδα αναδόχων, δικηγόρων, ορκωτών λογιστών (CPA) και εμπειρογνωμόνων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) σχηματίζεται ως ομάδα IPO. Η ομάδα αυτή στη συνέχεια συγκεντρώνει τις πληροφορίες που απαιτούνται για την τεκμηρίωση IPO. Αυτό περιλαμβάνει τη δήλωση εγγραφής S-1, η οποία περιέχει το ενημερωτικό δελτίο και τις ιδιωτικές πληροφορίες αρχειοθέτησης.
- Τα υλικά μάρκετινγκ δημιουργούνται για την προ-εμπορία της νέας έκδοσης μετοχών.
- Συγκροτείται διοικητικό συμβούλιο
- Η ομάδα IPO επισημοποιεί διαδικασίες για την αναφορά ελεγχόμενων οικονομικών και λογιστικών πληροφοριών κάθε τρίμηνο.
- Η μετοχή προσφέρεται σε θεσμικούς επενδυτές να αγοράσουν χύμα
- Η εταιρεία εκδίδει τις μετοχές της σε ημερομηνία IPO. Το κεφάλαιο από την κύρια έκδοση προς τους μετόχους εισπράττεται ως μετρητά και καταχωρείται ως ίδια κεφάλαια στον ισολογισμό.
- Η μετοχή είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο και είναι διαθέσιμη για αγορά από την ημερομηνία εισαγωγής της IPO.
Γιατί οι εταιρείες κάνουν IPO;
Μια δημόσια εγγραφή μπορεί να είναι η πρώτη φορά που το ευρύ κοινό μπορεί να αγοράσει μετοχές σε μια εταιρεία, οπότε συχνά θεωρείται ως επικερδές εγχείρημα. Είναι σημαντικό να γνωρίζουμε, ωστόσο, ότι ένας από τους σκοπούς μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς είναι να αφήσει τους πρώτους επενδυτές στην εταιρεία να εξαργυρώσουν τις επενδύσεις τους.
Ορισμένοι αναλυτές περιγράφουν την IPO ως το τέλος ενός σταδίου στον κύκλο ζωής μιας εταιρείας και την αρχή ενός άλλου. Όλα έχουν να κάνουν με το νέο κεφάλαιο και το αίμα σε μια αναδυόμενη οντότητα.
Ενώ οι δημόσιες εγγραφές έχουν γίνει η γεύση του μήνα για τις περισσότερες μεγάλες επιχειρήσεις που θέλουν να αναπτυχθούν, δεν είναι η μόνη επιλογή. Ο Gilbert επιβεβαιώνει ότι άλλες διαδικασίες όπως οι άμεσες καταχωρήσεις έχουν επίσης τη θέση τους, αλλά για τις εταιρείες που θέλουν να ενισχύσουν τα αποθεματικά μετρητών, οι δημόσιες εγγραφές παρουσιάζουν έναν ανεκμετάλλευτο πόρο.
«Γενικά, ο πρωταρχικός στόχος μιας IPO είναι η άντληση κεφαλαίων. Θα επεκτείνει την επιχείρηση και θα προσφέρει μετρητά στην έρευνα και την ανάπτυξη, μαζί με την περαιτέρω ενίσχυση των επιχειρηματικών σχεδίων », λέει. «Μια δημόσια εγγραφή συχνά δημιουργεί πολύ περισσότερα μετρητά, αλλά είναι επίσης ακριβά. Πρέπει να περάσετε από μια μεγάλη επενδυτική τράπεζα, όπως η Goldman Sachs, η JPMorgan, και αυτό τείνει να κοστίσει πολλά χρήματα. Εάν είναι επιτυχής, ωστόσο, μπορείτε να δημιουργήσετε πολύ περισσότερα χρήματα. "
Από τη σκοπιά ενός ξένου, μπορεί να φαίνεται σαν βραχυπρόθεσμη απώλεια, καθώς ξοδεύετε περισσότερα χρήματα με την ελπίδα να κερδίσετε περισσότερα κεφάλαια, αλλά ένας από τους σημαντικότερους συμβιβασμούς είναι ότι έρχεται με τεράστια δημοσιότητα. "Βάζει το όνομα μιας επιχείρησης εκεί έξω και αυξάνει το προφίλ μιας εταιρείας ταυτόχρονα", λέει ο Gilbert. "Ειδικά αν η τιμή της μετοχής πάει καλά, θα προσελκύσει πολύ κόσμο, ο οποίος στη συνέχεια, προφανώς, θα επιτρέψει πολύ περισσότερες εισροές μετρητών στην επιχείρηση."
Βασικοί Όροι IPO
Όπως όλα στον κόσμο της χρηματοδότησης και των επενδύσεων, οι αρχικές δημόσιες προσφορές έχουν τις δικές τους ειδικές έννοιες IPO και ορολογία. Ακολουθούν οι βασικοί όροι IPO με τους οποίους πρέπει να εξοικειωθείτε:
- Ασφαλιστής - Αυτό αναφέρεται στην επενδυτική τράπεζα που διαχειρίζεται την προσφορά για την εταιρεία έκδοσης. Ο ανάδοχος καθορίζει γενικά την τιμή έκδοσης, δημοσιεύει την IPO και αναθέτει μετοχές σε επενδυτές.
- Κοινή Μετοχή - Αυτές είναι οι μονάδες ιδιοκτησίας σε μια δημόσια εταιρεία που γενικά επιτρέπουν στους κατόχους να ψηφίζουν για εταιρικά θέματα και να λαμβάνουν μερίσματα εταιρείας.
- Μέγεθος παρτίδας - Ο ελάχιστος αριθμός μετοχών που μπορείτε να υποβάλετε προσφορά σε IPO. Εάν θέλετε να υποβάλετε προσφορά για περισσότερες μετοχές, πρέπει να υποβάλετε προσφορά σε πολλαπλάσια του μεγέθους της παρτίδας.
- Ημερομηνία προσφοράς - Αυτή είναι η πρώτη ημερομηνία κατά την οποία μπορείτε να υποβάλετε αίτηση για μετοχές σε μια IPO. Είναι επίσης γνωστή ως η ημερομηνία έναρξης μιας IPO.
- Τιμή έκδοσης - Η τιμή στην οποία θα πωληθούν μετοχές κοινών μετοχών σε επενδυτές προτού αρχίσει η διαπραγμάτευση μιας εταιρείας δημόσιας εγγραφής σε δημόσια χρηματιστήρια. Αναφέρεται επίσης ως τιμή προσφοράς.
- Προκαταρκτικό Ενημερωτικό Δελτίο - Πρόκειται για ένα έγγραφο που δημιουργήθηκε από την εταιρεία IPO και αποκαλύπτει πληροφορίες σχετικά με τις δραστηριότητές της, τη στρατηγική, τις ιστορικές οικονομικές καταστάσεις, τα πρόσφατα οικονομικά αποτελέσματα και τη διαχείριση. Μερικές φορές ονομάζεται "κόκκινη ρέγγα".
- Ζώνη τιμών - Το εύρος τιμών εντός του οποίου οι επενδυτές μπορούν να υποβάλουν προσφορές για μετοχές IPO. Είναι γενικά το χαμηλότερο για τους ιδιώτες επενδυτές.
Πώς να αγοράσετε μετοχές IPO
Εάν ενδιαφέρεστε να συμμετάσχετε νωρίς σε έναν πιθανό νικητή, μια IPO είναι ίσως το καλύτερο στοίχημά σας. Είναι ένας σημαντικός λόγος για τον οποίο η διαδικασία έχει γίνει πιο δημοφιλής τα τελευταία χρόνια.
"Φέτος είδαμε ρεκόρ αριθμών IPOs και το ποσό των μετρητών που συγκεντρώθηκαν από τις IPOs φέτος είναι στο ρεκόρ, το οποίο είναι εντυπωσιακό στο ότι δεν είμαστε ακόμη στο τέλος του έτους", λέει ο οικονομικός εμπειρογνώμονας Gilbert. «Η IPO της Coinbase, για παράδειγμα, είναι σημαντική στο γεγονός ότι είναι το πρώτο πραγματικό επενδυτικό μέσο που αποκτά έκθεση στην αγορά κρυπτογράφησης χωρίς να χρειάζεται να επενδύσει σε κρυπτογράφηση. Η ευκαιρία για τους επενδυτές να κατέχουν ένα κομμάτι από κάτι που δεν ανήκε προηγουμένως, το οποίο μπορεί να έχετε χρησιμοποιήσει, είναι ένα πραγματικά έντονο ενδιαφέρον. Οι επενδυτές θέλουν επίσης να προσπαθήσουν να επωφεληθούν από τις πρώτες κινήσεις και να εμπλακούν σε μετοχές πολύ νωρίς ».
Ενώ οι δημόσιες εγγραφές παρέχουν μια ευκαιρία να μπουν στο ισόγειο, ο αναλυτής της αγοράς eToro επιβεβαιώνει ότι έρχεται με έναν πρόσθετο κίνδυνο. Ακολουθούν συμβουλές εμπειρογνωμόνων χρηματοδότησης για επένδυση σε IPO:
- Βασικές αρχές των επιχειρήσεων - Πρέπει να αποκλείσετε αυτήν την ευφορία. Συχνά βλέπουμε υψηλούς όγκους συναλλαγών γύρω από αυτές τις μετοχές τις πρώτες μέρες και αυτό είναι που δημιουργεί μεγάλη μεταβλητότητα.
- Κάντε την έρευνά σας - Βεβαιωθείτε ότι μπορείτε να κατανοήσετε τις βασικές αρχές της μετοχής και πώς βγάζουν τα χρήματά τους
- Προβλέψεις αναλυτών - Εάν δεν είστε μεγάλος οπαδός της δικής σας έρευνας, την οποία θα προτείναμε πάντα, μπορείτε να ρίξετε μια ματιά στο τι λένε οι επενδυτές. Αυτός είναι ένας μεγάλος παράγοντας που μπορεί να επηρεάσει την τιμή. Εάν οι σχολιαστές της αγοράς δεν τους αρέσει η μετοχή, αυτό πιθανότατα θα επηρεάσει το συναίσθημα και τις αγορές από ιδιώτες επενδυτές.
- Περίοδοι κλειδώματος - Μπορεί να έχει επίδραση, αλλά συνήθως δεν έρχεται να πει 3-6 μήνες μετά την αρχική καταχώριση. Βλέπουμε πραγματικά δράση τιμών από αυτό εάν κάποιος μέσα στο χώρο απορρίπτει μετοχές ή πουλήσει πολλά αποθέματα, επίσης. Αλλά νομίζω ότι όσον αφορά την επένδυση σε μια δημόσια εγγραφή, δεν θα έλεγα ότι έχετε δίκιο ή άδικο να επενδύσετε σε πρώιμες πόρτες.
"Η διασφάλιση ότι έχετε κάνει αυτήν την έρευνα για τις μετοχές, να βεβαιωθείτε ότι δεν επενδύετε σε διαφημίσεις ή ειδήσεις είναι πραγματικά σημαντική", λέει ο Gilbert. "Ο Μπέντζαμιν Γκράχαμ που έγραψε το The Intelligent Investor είπε ότι πάντα προτιμούσε να περιμένει πριν από την εισαγωγή μιας μετοχής μέχρι μετά την IPO της, γιατί μερικές φορές η τιμή μπορεί να διογκωθεί λόγω της ορμής των επενδυτών και θα προτιμούσε να περιμένει μέχρι να διευθετηθεί αυτή η αστάθεια Το Μερικές φορές αυτό μπορεί να πληρώσει και μερικές φορές μπορεί να πληρώσει για να μπείτε αρκετά νωρίς, όπως έχουμε σημειώσει με απόθεμα όπως το Zoom. Απλώς εξαρτάται από το προφίλ κινδύνου που έχετε ».
Πρέπει να επενδύσετε σε IPO;
Για τον μέσο επενδυτή, η αγορά απευθείας σε IPO μπορεί να είναι μια δύσκολη διαδικασία, αλλά παρουσιάζει μια σημαντική ευκαιρία. Το νωρίς μπορεί να είναι ένα εισιτήριο για ισχυρά κέρδη, αλλά αξίζει να κάνετε την έρευνά σας.
«Το ακούμε συνεχώς με οντότητες όπως η Amazon και η Apple, όπου αν το είχατε αγοράσει πριν από 5-10 χρόνια, θα άξιζε το Χ ποσό. Υπάρχει έντονο ενδιαφέρον από τους επενδυτές να μπουν σε αυτές τις μετοχές από την αρχή, έτσι ώστε να μην χάσετε το επόμενο Amazon », λέει ο Gilbert. «Σίγουρα έχουμε δει ρεκόρ αριθμών IPO να περνούν και νομίζω ότι έτσι αλλάζουν οι δημόσιες αγορές αυτή τη στιγμή».
«Υπάρχουν κίνδυνοι, αλλά υπάρχουν και ευκαιρίες. Εφόσον γνωρίζετε τους κινδύνους και γνωρίζετε τη μεταβλητότητα που μπορεί να προκύψει, τότε μπορείτε να πραγματοποιήσετε μια έγκυρη επένδυση. "
Γενικές Συνήθεις Ερωτήσεις
Τι είναι η IPO;
Μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) είναι όταν μια ιδιωτική εταιρεία δημοσιοποιείται με την πώληση των μετοχών της σε ένα χρηματιστήριο.
Πρέπει να επενδύσετε σε IPO;
Όπως συμβαίνει με όλες τις επενδύσεις, οι δημόσιες εγγραφές παρουσιάζουν ένα στοιχείο κινδύνου. Σε αυτήν την περίπτωση, υπάρχουν λίγα ιστορικά στοιχεία από τα οποία μπορούμε να αντλήσουμε και οι περισσότεροι επενδυτές μπορεί να βρεθούν σε εικασίες και όχι σε έρευνες. Τούτου λεχθέντος, οι εταιρείες με σταθερό οικονομικό ιστορικό και υψηλή αγοραία αξία είναι πιο πιθανό να παράγουν θετικές αποδόσεις για τους επενδυτές.
Μπορεί κάποιος να επενδύσει σε IPO;
Συχνά, μια νέα δημόσια εγγραφή θα έχει μεγαλύτερη ζήτηση παρά προσφορά, πράγμα που σημαίνει ότι δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι όλοι οι επενδυτές που ενδιαφέρονται για μια δημόσια εγγραφή θα είναι σε θέση να αγοράσουν μετοχές. Όσοι ενδιαφέρονται να συμμετάσχουν σε μια δημόσια εγγραφή μπορεί να είναι σε θέση να το κάνουν μέσω της μεσιτικής τους εταιρείας, αν και η πρόσβαση σε μια δημόσια εγγραφή μπορεί μερικές φορές να περιοριστεί στους μεγαλύτερους πελάτες μιας εταιρείας.
